从最初43家做市企业到千家企业做市,新三板花了整整超过15个月时间。在这15个月时间里,做市交易可谓穿越了新三板一轮牛熊,也日渐成为新三板交易市场的主力,做市交易成交量目前已占据全市场成交50%以上。
出于对做市交易的认可,证监会近期发布的《关于进一步推进新三板发展若干意见》中强调,要优化完善现有交易制度安排,大力发展做市转让方式;强化主办券商交易组织者和流动性提供者的功能。
此外,做市的重要性还和即将推出的分层制度挂钩。分层标准三的其中一个要求就是挂牌公司做市商数量要达到6家。
从整体的定价和流动性看,做市交易制度的引进很大程度上提升了整个新三板市场的效率。
但做市交易的发展过程中曾出现过流动性瓶颈、做市商数量不足,做市商定位偏差等问题。
一、价值发现:9成以上企业市值得到提升 光宝联合估值增超9倍;
二、定价:在发行、并购和质押方面表现活跃。新三板论坛统计,43家企业中,有7成以上企业有过增发行为,有近半企业有过并购行为,另外有两成以上企业有过质押行为。
三、流动性:一方面,做市交易加速了企业的股权分散,新三板论坛统计,截至目前,43家企业中,有28家企业股东人数已超过200人。另外一方面,成交量和成交额看,虽然受市场影响,今年7月以后交易额有下降,但全年看日均成交相比2014年的活跃程度有明显大幅度提升。